La industria de los centros de datos está experimentando un crecimiento sin precedentes. Este año, las inversiones globales han alcanzado la cifra récord de 61.000 millones de dólares, impulsadas por la necesidad urgente de construir la infraestructura necesaria para soportar las demandas energéticas de la inteligencia artificial.
Este auge llega en un momento paradójico: mientras los inversores muestran preocupación creciente por las valoraciones infladas del sector tecnológico y cuestionan la sostenibilidad financiera de esta expansión acelerada, el mercado continúa batiendo récords. En noviembre, los mercados bursátiles globales experimentaron caídas significativas ante los temores de una burbuja impulsada por la IA.
El giro hacia el endeudamiento
Un factor clave detrás de estas cifras récord es el cambio estratégico de los gigantes tecnológicos. Las grandes empresas de computación en la nube, conocidas como hyperscalers, están recurriendo cada vez más a los mercados de capital privado y al endeudamiento para financiar esta costosa infraestructura, en lugar de utilizar exclusivamente sus propios recursos.
La emisión de deuda casi se duplicó en 2025, alcanzando 182.000 millones de dólares, comparado con los 92.000 millones del año anterior.
Meta lidera el endeudamiento con 62.000 millones de dólares captados desde 2022, casi la mitad de esa suma emitida solo en 2025. Google y Amazon siguieron la misma ruta, levantando 29.000 y 15.000 millones de dólares respectivamente. Los hyperscalers están incluso colaborando con laboratorios de IA para comprar activos y financiar construcciones, en lo que S&P describe como un «arreglo inusual» que refleja el enorme capital necesario para satisfacer la demanda.
Señales de tensión en el mercado
Iuri Struta, analista de S&P Global Market Intelligence, considera que las preocupaciones actuales sobre la IA y casos específicos son temporales y no tendrán un «impacto masivo» en la construcción de centros de datos ni en las fusiones y adquisiciones a corto plazo.
«La dinámica competitiva entre los principales proveedores de modelos de IA, como OpenAI, Alphabet y Anthropic, está cambiando rápidamente, y esto puede afectar el sentimiento de los inversores en los mercados públicos», explicó Struta. «Pero en general, vemos que la demanda de aplicaciones de IA seguirá creciendo fuertemente en 2026«.
Optimismo cauteloso para 2026
La mayoría de los analistas mantienen una perspectiva positiva sobre el sector. «Hay dos caras en el desarrollo de la IA: una que invita al optimismo, como el desarrollo más rápido de medicamentos, y al mismo tiempo preocupaciones típicamente relacionadas con la seguridad pública», señaló Wim Steenbakkers, director global de centros de datos y tecnología en ING. «Por lo tanto, persiste la incertidumbre en torno a la monetización de la tecnología y los modelos de negocio. Las preguntas sobre los altos niveles de inversión solo se responderán en el futuro cuando las incertidumbres disminuyan y las aplicaciones de la tecnología y sus ventajas se vuelvan más claras».
Un mercado cada vez más concentrado
Durante los primeros once meses del año se registraron más de 100 transacciones relacionadas con centros de datos, cuyo valor total ya supera todas las operaciones realizadas en 2024. La mayoría de estos acuerdos ocurrieron en Estados Unidos, seguido por la región Asia-Pacífico.
Estados Unidos está dejando a Europa «comiendo polvo» según un reciente informe de ING, que predice que la inversión en centros de datos en territorio estadounidense podría ser cinco veces mayor. El crecimiento también proviene cada vez más de Oriente Medio, donde los ricos estados del Golfo buscan posicionarse como el próximo centro global de IA.
En Europa, se espera que la construcción de centros de datos crezca a un ritmo menor que en otras regiones, aunque Struta señala que «queda por ver si esto resulta en una ola de fusiones y adquisiciones debido a la escasez de activos».
Valoraciones al alza
«La construcción de nuevos centros de datos puede verse temporalmente frenada por la falta de suministro energético, lo que hace que los centros de datos ya construidos sean más valiosos», explicó. «Como la disponibilidad de grandes empresas de centros de datos sigue siendo escasa, podríamos ver más ventas de activos por parte de compañías que no consideran los centros de datos como su negocio principal».
