El presidente chino Xi Jinping ha hecho un llamado explícito para que el renminbi alcance el estatus de moneda de reserva mundial, señalando las ambiciones de Beijing de expandir su influencia financiera global en medio de crecientes tensiones geopolíticas y una reconfiguración del sistema monetario internacional.
En extractos de un discurso publicado en Qiushi, la principal revista teórica del Partido Comunista, Xi articuló la visión más clara hasta la fecha sobre los objetivos monetarios de China. China necesita construir una moneda poderosa que pueda ser ampliamente utilizada en el comercio internacional, la inversión y los mercados de divisas, y alcanzar el estatus de moneda de reserva global, declaró Xi según las transcripciones publicadas.
Los comentarios representan un cambio de la expansión táctica a un destino estratégico explícito. Durante más de una década, China ha promovido la internacionalización del renminbi principalmente a través de acuerdos de liquidación comercial, líneas de intercambio bilateral y desarrollo de infraestructura de pagos alternativa. La declaración de Xi eleva estas iniciativas de medios operativos a un objetivo nacional formal.
Pilares institucionales
El presidente chino extendió sus comentarios más allá de la retórica monetaria hacia la arquitectura financiera necesaria para respaldar el estatus de reserva. Xi delineó tres pilares institucionales centrales: un banco central poderoso capaz de una gestión monetaria efectiva, mercados financieros profundos y líquidos, y un marco regulatorio robusto que genere confianza entre los inversionistas internacionales.
Los comentarios llegan en un momento de creciente incertidumbre monetaria global, con bancos centrales reevaluando su exposición a activos denominados en dólares en medio de la transición política estadounidense, tensiones comerciales y debilidad sostenida en la moneda estadounidense.
En el último año, el yuan se ha fortalecido generalmente frente al dólar, aunque los bancos de inversión internacionales argumentan que la moneda china permanece por debajo de su valor justo a largo plazo.
Obstáculos significativos
A pesar de las ambiciones articuladas, los economistas señalan obstáculos sustanciales en el camino hacia el estatus de reserva genuina. China mantiene controles de capital que limitan el flujo libre de dinero dentro y fuera del país. Sus mercados financieros, aunque grandes, son menos transparentes y menos abiertos que los de Estados Unidos o Europa.
La confianza, señalan los analistas, es un factor crítico. Las monedas de reserva dependen no solo del tamaño económico sino también de la confianza en las instituciones, el estado de derecho y la previsibilidad de las políticas. El dólar estadounidense sigue siendo la columna vertebral de las finanzas globales, representando la mayoría de las reservas de divisas, la emisión de deuda internacional y la liquidación del comercio transfronterizo.
Sin embargo, las tensiones geopolíticas, la política de sanciones y las preocupaciones sobre los niveles de deuda estadounidense a largo plazo han alimentado el interés en alternativas. China ha posicionado al renminbi como una de esas alternativas, particularmente entre países que buscan diversificarse de la dependencia del dólar.
Contexto multipolar
Los comentarios de Xi se producen en medio de una discusión más amplia sobre un cambio hacia un sistema financiero global multipolar, donde ninguna moneda domina en la misma medida que el dólar lo ha hecho durante décadas. Algunos analistas argumentan que el futuro puede involucrar una canasta de monedas principales, incluidos el dólar, el euro y el renminbi, en lugar de un único estándar global.
En este contexto, el impulso de China para la adopción del renminbi puede ser menos sobre reemplazar al dólar directamente y más sobre asegurar una mayor participación en las finanzas globales y reducir la vulnerabilidad a la política monetaria estadounidense.
El renminbi ya ha sido incluido en la canasta de Derechos Especiales de Giro del Fondo Monetario Internacional, un hito simbólico que reconoció su papel creciente. Actualmente representa aproximadamente el 3% de las carteras de reservas globales, en comparación con el 60% del dólar y el 20% del euro.
